28

2018

-

04

建築材料行業投資研究報告：水泥價格迎來季節性反彈

作(zuò)者：

華東、吉林地區(qū)水泥提價，施工(gōng)旺季需求與環保齊發力，推動水泥價格反彈。近期，長(cháng)三角沿江地區(qū)熟料價格小(xiǎo)幅普漲10元/噸，出廠價上調至330-340元/噸，吉林地區(qū)主導企業上調水泥價格，PO42.5袋裝(zhuāng)水泥上調至480元/噸；華北地區(qū)6省按照生态環境部要求分(fēn)别發布重污染天氣預警，要求水泥企業停産(chǎn)限産(chǎn)。短期内，施工(gōng)旺季需求和環保限産(chǎn)将利好水泥價格上漲，水泥價格上行有(yǒu)望持續到四五月份。建議繼續配備受益華東、華南地區(qū)水泥需求好于全國(guó)平均水平的海螺水泥和上峰水泥。

　　浮法玻璃龍頭旗濱集團發布年報，業績優異，繼續重點推薦。2017年公(gōng)司實現營業收入75.85億元，同比增長(cháng)8.96%；實現歸母淨利潤11.43億元，同比增長(cháng)36.83%。公(gōng)司目前浮法玻璃産(chǎn)能(néng)最大，有(yǒu)望受益于玻璃行業景氣向上，享受量價齊升雙重利好，另外公(gōng)司積極布局深加工(gōng)及海外業務(wù)，核心競争力預計将持續增強，建議繼續配備。

　　消費建材具(jù)備地産(chǎn)後周期屬性，行業各細分(fēn)龍頭有(yǒu)望淡化周期，業績實現平穩持續增長(cháng)。重點推薦四月金股北新(xīn)建材，公(gōng)司主營産(chǎn)品有(yǒu)石膏闆、輕鋼龍骨等，産(chǎn)品需求由房地産(chǎn)行業引領，石膏闆需求預計企穩且應用(yòng)範圍仍有(yǒu)拓展空間，供給端石膏闆落後産(chǎn)能(néng)的淘汰将有(yǒu)望進一提升公(gōng)司的市場份額，中(zhōng)長(cháng)期公(gōng)司市占率還有(yǒu)提升潛力，建議配備。其他(tā)品種建議繼續關注塑料管材龍頭偉星新(xīn)材、防水材料龍頭東方雨虹等。

　　一周市場表現：本周申萬建材指數上漲3.67%，非金屬建材闆塊各子行業中(zhōng)，水泥制造上漲3.92%，玻璃制造上漲3.49%，耐火材料上漲4.70%，管材上漲5.77%，玻纖上漲1.18%，同期上證指數上漲0.51%。

　　建材價格波動：水泥：本周全國(guó)水泥市場價格延續漲勢，環比漲幅仍為(wèi)1%。價格上漲地區(qū)主要有(yǒu)江蘇、浙江、廣西和甯夏等地，幅度10-30元/噸，新(xīn)疆執行上漲70元/噸。玻璃及玻纖：3月末全國(guó)白玻均價1696元，環比上月上漲31元，同比去年上漲228元。月末浮法玻璃産(chǎn)能(néng)利用(yòng)率為(wèi)70.54%；環比上月上漲-0.19%，同比去年上漲-1.79%。玻纖全國(guó)均價5030.00元/噸，環比上周保持穩定，同比去年上漲490.00元/噸。能(néng)源和原材料：本周末環渤海動力煤(Q5500K)571元/噸；pvc均價6154.75元/噸；瀝青現貨收盤價為(wèi)2950元/噸；11#美廢售價185美元/噸；國(guó)廢到廠價3000元/噸。

價格,水泥,上漲,公(gōng)司,同比,龍頭,有(yǒu)望,需求,繼續,建材